en antik ring på en auktion og bringe den tilbage til sin chef. Problemet er bare, at ringen bliver stjålet, før han kan nå at købe den. Og at mistanken retter sig mod den Hayley, Tim bliver mere og mere fascineret af.
Tim opdager snart, at ringen ikke bare er et familiearvestykke, som hans chef havde ladet ham forstå. Dens historie går tilbage til en dramatisk begivenhed i 1707, da det stolte skib HMS Association havarerede ud for Cornwalls kyst, og ringen på mystisk vis forsvandt fra den druknede admirals finger. Vraget af Association er et yndet udflugtsmål for dykkere. Og det er i den forbindelse, Tim opdager en uhyggelig ting: Den mystiske Hayley har en slående lighed med en kvinde, der druknede under sådan en dykkerekspedition. En ekspedition, der var ledet af Tims chef.

Pludselig forsvinder Hayley, og begivenhederne tager fart.